2026年中期业绩报告相继发布 ，投资A股五大上市险企上半年成绩总览随之出炉 。显效8月28日，大上北京商报记者梳理发现
，市险今年上半年 ，企半中国人保 、年赚中国人寿 、超亿中国平安、投资中国太保
、显效新华保险A股五大上市险企合计实现净利润3173.87亿元，大上同比增长78.12% ，市险平均日赚17.54亿元。企半综合来看，年赚在“报行合一”深入推进背景下，超亿各家险企均加大了对银保渠道的投资布局力度，上半年银保渠道新业务价值明显提升 
。在监管出手规范银保渠道手续费管理、推动险资入市的大背景下
 ，各家险企负债端和投资端表现均有所提升
。从业务端透视来看，寿险领域的分红险已经成为各家险企发展的主力险种
，拉动寿险新业务价值增长；财险领域话题感拉满的新能源车险则成为重要增长极 。

　　首次集体披露中期分红方案

　　北京商报记者统计发现 ，A股五大上市险企2026年上半年归属于母公司股东净利润合计达3173.87亿元 ，同比增长78.12%。

　　具体而言
，盈利规模最大的是中国人寿 ，该公司上半年实现净利润1344.89亿元
，同比增长228.57% 。中国平安、中国人保 、中国太保、新华保险分别实现净利润925.85亿元、367.45亿元  、307.75亿元、227.93亿元，均实现了两位数或以上的增长 。

　　净利润再拔高的同时 ，各家险企也在用真金白银回馈股东 。值得关注的是 ，中国太保首次宣布将进行中期分红，该公司表示 ，今年首次实施中期分红，进一步提高分红的稳定性 、持续性和可预期性，更好地回馈广大股东和社会 。今年上半年 ，五家上市险企拟派发中期股息合计390.47亿元 。

　　业内人士表示，现金分红是回馈股东最好的方式，分红政策的稳定性和持续性可以增加投资者的信心，险企在分红方面的积极表现有望提振市场对保险板块的信心，估值有望进一步修复，从而拉动保险股继续上涨  。

　　上半年，受国内外多重因素影响 ，利率下行 ，资本市场板块轮动，对于A股五大上市险企而言，在这样复杂多变的市场环境中，投资端究竟靠什么策略“稳中有进” ，又交出了怎样的成绩单 ？

　　从投资收益成效来看 ，今年上半年多数险企投资收益率相关指标有所增长 ，其中表现最优的中国人寿总投资收益达3145.04亿元 ，较2025年同期增加1869.98亿元；总投资收益率为5.58% ，较2025年同期上升229个基点 。中国人保的总投资收益也实现了大幅增长，2026年上半年，该公司实现总投资收益663.27亿元，同比增长59.9% 。与此同时，该公司总投资收益率3.7% ，同比提升1.1个百分点  。

　　进入下半年，利率下行趋势或将持续，资本市场震荡更为明显，各家险企透露了最新的投资策略 。在新华保险2026年中期业绩发布会上 ，新华资产总裁陈一江表示，短期波动不改变中国资本市场长期趋势 ，坚定看好中国资本市场发展前景
。一方面
，当前存在一批质量高、收益强的红利性投资标的 
，值得保险资金配置和长期持有；另一方面 ，高度关注新质生产力带来的投资机会
，生物医药、新材料 、新能源等是重点配置方向 。中国平安联席首席执行官郭晓涛也提到 ，高息股是中国平安坚实底仓，非常看好科技板块  ，长期看好科技、AI 、高端制造、创新药以及能源类板块 。

　　分红险、银保渠道成为“C位”

　　近两年
，寿险公司一直依赖的代理人渠道式微，各家险企对银保渠道布局更为看重。

　　各家险企最明显的趋势之一是银保渠道业务量快速增长。2026年上半年 ，中国人寿银保渠道总保费达814.58亿元 ，同比增长12.4%；新单保费达416.61亿元，同比增长16.1%
。新华保险表示，银保渠道长期险首年期交保费创历史同期新高，达到146.5亿元，同比增长32%。中国平安同样提到，上半年银保渠道新业务价值同比增长18% 。

　　各家险企银保渠道快速放量，得益于监管对银保渠道的整顿。监管部门近年来一直大力整顿银保市场乱象，推进银保渠道“报行合一”。如今年落地的《关于进一步加强银行代理渠道费用管理有关事项的通知》 ，要求保险公司在银保产品备案时，须单独报送佣金、银保专员薪酬激励、培训及客户服务费、分摊的固定费用等具体科目，并严格按照备案结果执行。

　　业内人士认为，险企银保渠道的竞争逻辑正在发生改变。过去“谁的费用给得高，谁就能抢占网点”的粗放模式逐渐失效。未来的银保渠道，比拼的将是产品竞争力、服务能力以及精细化的成本管控能力。中国人寿副总裁伍健表示，银保渠道“报行合一”新规进一步强化的是银保产品的费用精细化和规范化管理。自新规落地以来
，行业目前整体处于适应期，处于调整阶段 。长期看
 ，这一新规的出台会进一步推动行业实现高质量发展，银保渠道仍然具有可观的增长空间 。“凭借品牌 
、渠道布局 、队伍建设，以及综合服务的优势  ，我们仍将保持银保渠道持续向好的发展态势  。”伍健表示。

　　渠道在变  ，产品也在调整。北京商报记者注意到，分红险的角色地位日益突出，成为各家险企“C位”产品 。中国平安透露
，寿险新业务分红险占比超九成；中国人寿表示
，浮动收益型业务占比进一步提升；在产品供给方面，新华保险也强调 ，以分红险为主，加大多元化养老及财富管理类产品供给
。

　　在北京社科院副研究员王鹏看来 ，分红险转型是险企适配低利率环境的核心选择。从消费者端来看
 ，分红险主打长期稳定保底收益，契合市场对稳健型金融产品的需求 。从险企端来看，分红险有利于拉长负债久期，增厚合同服务边际储备，大幅降低利差损风险，强化长期经营稳定性
。

　　加速抢位新能源车险

　　当前，财险市场已经步入稳健发展的轨道 。稳稳占据市场头部的“老三家”人保财险、平安产险和太保产险在上半年继续优化业务结构，压缩业务成本
。

　　从财险老三家的综合成本率指标来看
，优化再度成为一大标签。如平安产险综合成本率95.1%
，同比优化0.1个百分点；人保财险综合成本率94.5% ，同比下降0.8个百分点；太保产险的综合成本率则同比优化1.3个百分点 ，为95%。

　　在综合成本率持续优化的同时，头部险企也在积极寻找新的业务增长极  ，新能源车险便是其中的重要发力点。北京商报记者注意到 ，近两年，三家头部财险公司开始加速“抢位”新能源车险。中国平安提到 ，上半年平安产险新能源车原保险保费收入同比增长21.5% 。中国太保也表示，加快构建新能源车体系化运营能力，持续优化新能源车险成本管控 ，提升新能源车险盈利水平
。人保财险也表示，加快发展新能源车延保
、智能辅助驾驶保险等业务 。

　　在新能源车险增量空间持续拓展的同时，非车险市场的规范治理也提上日程 。近期监管再次发布《非车险综合治理行动方案》 ，对非车险市场进行治理  。

　　监管信号释放后，非车险领域的合规约束明显加强，将监管要求内化为经营准则，成为行业共同课题
。在这一背景下，有险企率先拿出了具体的落实方案。中国人保表示 ，公司深入落实“报行合一”和非车险综合治理
，推动区域各主体签订非车险自律公约，带头推进行业自律 ，共同维护市场秩序，优化完善风险合规差异化绩效考核机制 ，行政处罚数量和金额同比大幅下降。

　　科方得咨询机构负责人张新原认为 ，短期来看，险企为了维持业务规模可能会面临保费增长放缓的压力，但长期来看，有助于改善非车险承保盈利，尤其是中小险企高成本激进扩张的路径将被封堵 ，行业竞争格局优化，头部公司的综合成本率有望保持稳定改善。

　　北京商报记者 胡永新 李秀梅

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